老师，想问下2018年经济学的真题，第二题的B问，PE的变化，previous和update的都是正数，因为已经是变化（%）形式的了，我觉得它应该是增长equity的，然后因为shares outstanding的增多，所以综合的效果才是降低risk premium estimation

老师，我想问关于carry trade 的问题： 1. 有currency risk 的carry trade 方法3: "Borrow in the high rate currency... via the FX forward market." 如果按照原版书 pp142 Exhibit 7下面写的方法, currency risk 体现在哪里？我认为书中已经用forward contract hedge 了全部的currency exposure，理论上没有任何的residual risk。 2. 没有currency risk 的carry trade的方法1: "receive fixed/pay floating... in the flatten market." 这里我理解是要exploit两个y.c.的 differences, 但是在最后 reporting (做报表)/unwind position的时候，还是convert本国 (reporting) currency, 此时还是会涉及到外汇转化, 也就是仍有currency risk。所以书上是假设的是不convert back to reporting currency吗？

老师，cap rate 已经是 r-g的内核了，为什么后面还要加上g表示房租的变化呢

老师您好，我曾经在这个链接(https://www.gfedu.cn/study/questiondetail?quesid=211128&classtypeid=1006，下图1）中问过关于carry trade with out currency risk的问题。现在是我第二遍复习固定收益的部分，我仍然觉得当时得到的说法不够充分。然后我感觉这部分的操作实际上是要保证duration neutral的，所以我google了一下，发现确实是这样的（见图2）。说实话老师没有在这部分强调这一点，导致了我有了与图2中提问者相同的疑问。另外，图2的解答中还提到了currency neutral，如果像图2中提问者问的那样，在收益曲线平坦的国家借短期投长期，是如何破坏currency neutral的？（帖子的链接为https://www.analystforum.com/t/intermarket-carry-trade/125718)

condor为什么要让四笔头寸的DD都相等？难道不能像butterfly一样，（如图中例子使用的四个债券）使得DD2＋DD30 = DD5＋DD10就行吗？另外Condor和butterfly在用途上的差异有多大？还是说没什么差异只是有时候找不到足够集中的bonds来构成bullet portfolio，所以需要退而求其次使用几个maturity接近的bonds而已？

如果计算leveraged portfolio的duration的话，使用图1中的公式；那么图2中的公式是干啥的？那个duration是指的什么duration？

图中这两个公式到底用哪个？公式①中的分母为啥要除以100

蓝神笔记24页，这个BPV应该等于DD/10000吧？这个在勘误中没有

老师，在协会公布的原版书修正里将implied volatility改为收益率的波动率，意思是BSM模型里的波动率就是指的收益率的波动率吗。

老师，图上有句话是说ITM和OTM时implied volatility都增加，这个ITM要怎么理解呢？那是不是说图中ATM左边是同时表示OTM的put,和ITM的call。