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CFA三级
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书后习题册P173第12题,这道题里说到的“leveraged recapitalization”和课上讲的recapitalization好像不太一样啊。首先,课上讲的没有”leveraged“,但是这一点我明白,就是PE去募集资金(举债)然后收购这个私有企业。另外,答案中的意思是将整个私有企业的股权都转给这个PE,而其中一大部分是直接由PE由现金购买,另一小部分是由这个企业的原拥有者将剩余的股权转换成一定比例的PE基金的份额。实际上现在的实际控制者已经是这个PE了,而在股东名册里面原所有者已经不存在了,但他是通过这个PE基金间接持股的。这个结构和上课老师讲的不太一样。所以我想问,无论是否存在leverage,这个持股的结构应该是上课老师讲的那种(PE先买下一部分股权但剩余部分仍由原实控人持有)还是书上例题这种?
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