原版书Reading 14. example 29,题干说“an active fixed-income manager anticipates an economic slowdown in the next year with a greater adverse impact on lower-rated issuers.”然后问应该用什么策略，答案写应该“The investor should buy protection on the CDX IG Index and sell protection on the CDX HY Index.”为什么？经济变差，high yield 的spread 不是变大很多么，所以应该short risk,buy protection on the CDX HY index 才对呀？

谢谢老师

请老师帮忙讲解一下，是官网上的题目

没太看懂，请老师帮忙解答一下

原版书237页公式15不太明白，分母不应该是CDS price 吗？

我可不可以认为seagull spread就是在put spread的基础上，想进一步节约成本的做法？

原则上body部分也可以long otm put吧？无非就是成本更低一点，但是初期下行保护会差一点。价格下降阶段，和put spread就有点像了？

v3 116例题 绿色划线部分 oas 不是应该用上涨百分之五十以后的 也就是1.575%吗？为什么还用上涨之前的1.05呢？多谢

二级说大宗品roll yield，就是（近期-远期)/近期，外汇这边是F-S/S，是因为站在short position角度吗？

请问，第51页至52页，为什么额外的33万房地产投资没有算入ips的objective里