Ava2024-07-21 21:56:19
1.这里右侧支付端这段,party A角度他有market value risk时谁有?上下部分矛盾了啊.2.左侧的图和配文是什么意思?原本是什么?又变成什么?3.注意里面:fixed端有
回答(1)
最佳
Evian2024-07-24 14:08:45
ヾ(◍°∇°◍)ノ゙你好同学,
请参考以下截图,左侧的图和配文是在解释利率互换双方面临的风险,标黄是结论。
从Party A角度理解,需要掌握的本质:
A面临market value risk,【A支付固定利率】,可以理解为持有了固定利率债券,虽然未来的coupon和本金都是确定的,但折现率会波动,所以去定价债券的公允价值是不确定,所以A面临有market value risk。只考虑固定,A没有面临cash flow risk,因为固定利率债券未来的coupon是确定的固定值
A面临cash flow risk,【A收到浮动利率】,可以理解为发行了浮动利率债券,未来的coupon是不确定的,面临cash flow risk。只考虑浮动利率,A没有面临market value risk,因为浮动利率债券的面值默认简化为par value,是个固定值。
描述:
market value risk是指资产或者负债的公允价值在不断变化。
对于一个固定利率债券,无论公司投资还是融资(作为资产还是负债),固定利率债券在资产负债表上的公允价值是不断变化的,因为未来固定利率对应现金流确定,而折现求公允价值的折现率(基于市场利率)是不断变化的,于是债券的公允价值不断变化。
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