老师，22题的解释没有很懂，能解释下吗？

老师好，请问R14 第26题，从图像上看，peak phase的违约比late expansion phase还少，为什么选A？

老师好，请问R14 第21题，答案求△y的时候并没有考虑债券本身的YTM 2.85%，而ppt的例题有考虑本身的yield of 3%，这是为什么？如果按照ppt的方式去解这道题，算到的答案是不一样的。

R14第28题，对于roll-down策略在14章中有提及嘛，还是五因子分解的部分讲的？A、B选项分别是什么意思？

R14第27题

R13第21题，题目条件有勘误。答案也没看懂，bull flatten有gain，为什么不选，

在计算portfolio由于spread引起的价格变动时，图中画线的两个公式是否都可以算出正确答案？ 公式推导看起来没问题，但在计算第二张图中的例题时，并不能得到相同的答案。

这一块没有听懂，ASW和I spread的区别是什么呢？

R14第9题

R14第4题