冲刺笔记r14第141页对cva的描述有点抽象和简短，看不懂。能否麻烦给具体讲解一下？谢谢

有一个描述“long calendar spread will benefit from a stable market or an increased implied volatility”。想问：“stable market”和“increased implied volatility”是否矛盾？stable market难道不是代表small implied volatility吗？

Collar strategy和bull call strategy 在expiration的时候，net profit 的曲线很像。为什么before expiration两个曲线那么不一样？在这个问题的基础上，问一个general的问题：在一个组合中，before expiration，什么投资会对net profit曲线（曲折度，变化幅度）有着决定性作用？

图为collar strategy at expiration和 before expiration 的“portfolio value”。我不明白（1）为什么图二中组合价值可以如此平缓？（2）组合价值为零的breakeven price是不是不管在什么时刻，都是同一个价格？（3）如果要画出portfolio delta at expiration 是不是range from (0,1) 像normal distribution的曲线？

R18，课后14题，描述1：long-short策略中，short如果可以为0，为啥还能算long-short呢？我理解应该long only。描述2：不应该long-short需要更高的投资能力吗？short更难。所以我感觉两个描述都不准确，麻烦老师帮忙解答，谢谢

Reading 25，课后题24. 为什么选TWAP不是VWAP？ 视频课说的VWAP是最可能让订单全部执行的方法啊？

请问，Reading25. 课后题22， 计算delaycost。Bradley最后通知trader下买单的价格是￥23.09， 这个应该是decisionprice，￥23.01是开盘价，但是开盘的时候Bradley还没有做decision。所以这个￥23.09-￥23.01不应该是delay cost吧？

hold common stock为什么p会下降；derivatives transparency and collaterlizaion为什呢A和L的波动会下降

按照186页的总结看这个例子，AUD是低利率，所以AUD远期合约是溢价，那应该借入AUD投资BRL咯？但bob这边是借入BRL，这个和总结不就冲突了，怎么理解这个问题？

在二级的时候，老师说carry trade直接看谁利率低，就从这个货币借钱。但是arbitrage又是要看F/S和右边式子大小后，再决定借谁投谁。那在题目中，我怎么判断用carry trade还是arbitrage？