题中说超配了long term 的bond 使得duration变大，赌利率下降，然而利率上升导致long term的bond在duration方面负贡献最多，但是后面的curve 又说是变得flatten了 所以long term对收益贡献多。是否可以理解为利率的上升在duration方面使得价格下降更多，在curve方面使得价格上升？这两者之间的矛盾应如何理解？curve的影响因素是什么？（这里应该是固收的内容，但是我忘了，请老师回答一下，谢谢）

CDO分为senior,mezzanine,equity,占比是70%，20%，10%。所以是先亏equity，再亏mezzanine这个顺序么？另外说到correlation增加时，因为mezzanie和subordinate相似，所以价值增加。所以subordinate算那一层的资产，equity那层指的是股票么

drawdown duration 根据书上的定义，应该是total time from the start of the drawdown until the cumulative drawdown recovers to zero, 为什么老师讲的是从drawdown开始到恢复到开始时最高点的total time？

請問老師為什麼在這段說leverage portfolio在上漲的過程中會自動減槓桿? 請問可以用數字來解釋嗎?謝謝

yield curve strategy 的要点里，slope change和curvature change 如何区分呢。感觉当收益线flattening的时候，和less curvature很类似，所以为什么flattening是应该increase convex 用 barbell，而less curvature 的时候 decrease convex，short barbell呢

請問為什麼spread risk 跟 default risk 都會受到宏觀經濟影響，為什麼老師在上課的時候會區分macro 跟 individual risk 的分別呢?

請問 "take a long position in bond futures in the steeper market and a short position in the flatter market" 如果我short futures是不會有現金流入去投資futures in steeper market。如果是這樣的話我直接透過 margin 去 long treasury futures in the steeper market? 這樣就不需要做inter-market carry trade 了。 謝謝

請問在這個inter-market carry trade 例子中， 單單做intra-market carry trade 的 return 是比較高的，而且不需要承擔匯率風險，為什麼還需要做 inter-market carry trade呢? 謝謝

关于dollar duration 有个疑问。DD=Duration*Price*1bp yield change。同时我们知道duration 是连接price和yield的斜率，而且为负相关；比如这个公司change in price=-Modified duration*delta yield＋1/2*convex*delta yield^2。所以dd里为什么不是-Duration*Price*1bp yield change呢

老师你好，Reading 17， 20题，讲到了离Dec 1还有好几个月，现在资产损失700万，如果我现在就签订一个buy BGP的forward，时间是Dec 1，这几个月的时间英镑资产还会有变化的可能，到时候很可能这个hedge就不准了，所以为什么不能是用spot呢？ 随着英镑资产的变化不停的进行调整。 另外我理解他签订的SEK/GBP的forward应该是short对吧，因为持有GBP资产，只有short GBP的forward才能起到hedge的作用。