2008年个人IPS真题的D问题，二型计算close ended，计算名义要求收益率，协会给的参考答案没有调整通胀率，2007年个人IPS第一道真题的A问题，同样是二型计算close ended计算名义要求收益率，协会给的参考答案确调整了通胀率，请问如何判断何时应该调整通胀，何时不用调整，如何判断？谢谢老师！

老师，inflation adjusted rate是算上inflation还是没算上？

强化班提到，YC非平行移动时应增加convexity.我认为不能笼统地这么说: 1、higher convexity means higher risk 2、portfolio with higher convexity usually outperform index 3、immunization时，除了前两个条件(MD和PV of A=liab)，第三个条件是minimize dispersion of asset portfolio.因为immunization假设YC是平行移动，convexity的风险没有被“hedge”. 第三个条件不是make asset higher dispersion than liab. 4、当发生非平行移动时，是否增加portfolio convexity 取决于YC移动的方式和方向，这个在SS11里有详细介绍。例如，当YC becomes steeper，就要通过long bullet short barbell 来降低convexity. 不知我的理解对不对。因今年FI部分是全部重写的，请助教老师务必与基础班授课老师韩霄、强化班老师***沟通后予以明确，或烦请授课老师直接予以回复。谢谢。

immunization的条件，除了前两个：D和PV ofasset=liab外，第三个究竟是minimize dispersion of assets 还是确保dispersion of asset larger than liab? 基础课里和书原文讲的是前者，强化班讲的是后者，请帮忙予以澄清。如不清楚，请分别与韩老师和***老师了解情况。强化班反复强调的是后者。第一张图是强化班，后两张图是基础班。

请问老师：为什么预计yield curve发生非平行移动时，需要增加convexity？