Secant2020-05-08 17:48:18
Secant题中说超配了long term 的bond 使得duration变大，赌利率下降，然而利率上升导致long term的bond在duration方面负贡献最多，但是后面的curve 又说是变得flatten了 所以long term对收益贡献多。是否可以理解为利率的上升在duration方面使得价格下降更多，在curve方面使得价格上升？这两者之间的矛盾应如何理解？curve的影响因素是什么？（这里应该是固收的内容，但是我忘了，请老师回答一下，谢谢）
回答（1）
Chris Lan2020-05-08 21:27:53
Chris Lan同学你好
这是业绩评估的内容
Duration Effect为负，说明基金经理对收益率曲线平行移动的预测并不准确，所有的债券return均为负数，说明收益率曲线是上升的，因此基金经理超配久期，将带来更大的损失
收益率曲线虽然整体上升，但基金经理的Curve Effect为正，说明基金经理有预期收益率曲线形状变化的能力，基金经理超配了长期债，因此说明收益率曲线长端上涨的更少（损失比基准少），短端上涨的更多，所以收益率曲线会变的更加平坦
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