 Bonds are the less volatility asset, so the volatility of foreign currency is proportionately a more signification factor to the foreign investor in a country’s bonds market than in its equity market; 这段话怎么理解？

老师，BF真题2015年Q11的B问，请问为什么选Fixed income portfolio (current)呢？

第25章课后题第13题。本题我选择了正确的答案，但面对答案讲解中的内容，我感到困惑。答案讲解中称，在积极风险和绝对风险类似的情况下，积极份额（active share）较高者为佳，这部分和笔记内容一致。不过讲解中还说，构建得较好的投资组合，其异质风险（idiosyncratic risk）应该较低。原本我认为active share就代表了idiosyncratic risk，这样看来两者之间还是有不同的。能麻烦解释一下两者的不同吗？谢谢！

这里有几个问题 1. 如何判断一个goal是planned还是un planned呢？最后一个paying property那个根本没提到是unplanned我理解，但为什么paying long term care cost 那个也是unplanned呢？ 2. 这如何判断风险承受能力的高低呢？就是看文章中的用词吗？want to ensure的就是低风险承受能力，want to have的就是高风险承受能力？

这部分跟二级讲的不一样，为什么?

kaplan 模考4的case 5 的第A 问的第2 和3 小问，怎么计算？

kaplan 模考4的case4 的第C问，这个客户是emotion bias ，题目中想的问的是通过 views on requied return 还是education the clients on the benefit of revising the investment plan ? 这个问题的回答的方向是从emotion bias 不容易被纠正，所以不应该让客户回顾required return 这样的数据，而应该教育客户从组合的中benefit？ 还是要从客户的资产不能满足负债的角度回答这个问题？

kaplan 模考4上午题的case4 的第B问的 Myopic loss aversion 是什么bias？和loss aversion 的区别是什么？

kaplan 模考4的上午题的case 3的B问如何理解和回答？

第25章课后题第6题。文章中说到，基金3的经理执行了两组配对交易。第一组配对交易将同行业个股之间的积极权重减少了2pp，第二组配对交易将异行业个股之间的积极权重增加了2pp。题目询问基金3的积极风险总量有何变化。我的选择是B（不变），因为我根据笔记，认为积极风险由两部分组成，一部分是行业风险，另一部分是个股风险（active share，又称idiosyncratic risk），两组配对交易对风险的影响应该是互相抵消的。而正确答案是C（上升）。正确答案认为积极风险受到个股间相关系数的影响，同行业个股间相关系数较高，异行业个股间相关系数较低，两组配对交易的总体影响是个股间相关系数下降，这将导致积极风险上升。我对此感到困惑，因笔记中的积极风险公式并不包括相关系数或协方差项。虽然在本章风险预算部分，投资组合积极回报方差（active variance）计算公式中有协方差项，但这也无法解释，为何个股间相关系数会和积极风险呈【负相关】。望老师予以解释，谢谢。