关于notes第二册 34页的example：forecasting bond investment returns 其中bond yield是什么？

关于影响term premium中的recession hedge： 由需求导致inflation，nominal bond return 与经济增长负相关；由供给导致inflation，nominal bond return 与经济增长正相关；为什么？ nominal bond return是什么？

老师，关于alternatives课件第120页，the distribution of returns exhibiting skew and excess kurtosis.老师说这里存在高峰和肥尾，肥尾表示如果一旦发生亏损，亏损将特别大。帮忙解释下为何the return高峰就会肥尾呢，我的理解高峰尾应该不会肥，感谢。

请问合理避税，放TDA里和Tax defferral有啥区别？第17页

老师你好，讲到equity return的TH model的risk premium approach的时候，有三个问题： 1. 公式中的相关性是指的是本国市场和global market之间的相关性还是该资产或者资产大类同global market之间的相关性啊。 我从课后题理解是资产和global market之前的相关性。 但是从买的那本三级冲刺笔记的117页有一句话，讲的是此处的相关性是字市场之间的相关性，感觉有些不一致。 2. 在市场完全割裂的情况下，书上的公式是RP(i) = RP(i,S)=RP(i)， 这里有些没看懂，意思是单个资产得risk premium 和整个segmented市场的risk premium是一样的是么？ 3. 这里的RP(i) 里的i指的是单个equity，某一只healthcare的股票。还是指一类equity，比如这个国家所有的healthcare的股票。

为什么在两个国家long一个futures，另外一个国家short一个futures会没有汇率风险？

老师，请问右边的公式是怎么推出来的呢，协方差怎么来的呢，谢谢。

老师，关于MCTR的计算，里面的beta是代表谁与谁的关联呢？谢谢。

老师，请教一下，bond 的futures交割是用“cheapest to deliver”的原则，这个是什么意思，为什么要这样做？谢谢

R18课后题第5题，Feature2是什么意思？