关于题干说recovered at the end of the period.我记得recover的是进入O/C account（即trust account）的，而O/C account是不在waterfall里分配给各个tranch的，所以不应该相加在一起呀。

Q24. ( ▼-▼ )这道题真是虐哭了。老师，首先这题不是pool will terminate at the end of 4th year吗？四年的话为何如截图第一个公式计算pool没有92*（1＋8%）^4这样？而且coupon rate肯定是年化的呀 terminal的点是第四年肯定是需要四次方的呀。

老师 我一直有一个困惑的点，就是BSM model计算call的公式，是Se^(-rt)*N(d1)-Ke^(-rt) *N(d2); 但是为什么我们把equity看成call的时候公式却是S*N(d1)-Ke^(-rt) *N(d2)，即 前半部分S没有用（-rt）折现。不知为何有此差别

Q16. 老师请教下，因为是market risk capital 所以最后需要换算成VaR 99% 10天，还是如讲解的因为是trading book? 也就是说 如果题干是说计算 market risk capital 's banking book是否就变成需要计算VaR 99.9% 1年这样呢？

Q10. 老师呀。 这里红笔圈出的第一个词，”broad discretion,“ 这个词不是说“宏观审慎”的意思吗？discretion这个词意思是谨慎的；也有随意的意思。（两个含义却是个反义词）。老师这里该如何理解global macro是审慎的？或者说是自由的？

Q8. 不好意思请问老师，这道题如果求security selection的话，用（Rp-Rb）*wp的公式，Rp应该是选actual return还是portfolio return呢？头一次见到这种题，没想明白。此外，第一个表是基金经理的被动投资吗？还是理解成就是市场的行情 与基金经理无关。第二个表第一列是actual portfolio weight, 对应起来感觉公式应该是用actual return. 但似乎用portfolio return也也对的样子

Q7 请问老师 truncated normal是什么？我查了一下好像是二项分布的一种？以及这个truncated normal是否仅仅是对于构建loss frequency的呢？

Q6. 老师 这道题不需要计算一下（1%*250）/（1%*99%*250）^0.5 = 1.5891, 用这个数和11exception作比较，也就是11-1.5891的值属于red zone 所以选择D吗？ 感觉讲解直接用11比较不太对呀

老师请问sharp分母是市场的波动率还是是组合的呢？treynor的分母应该也是市场的贝塔吧？

请问greater diversity in market movement为什么对造成市场脆弱性呢。市场变动的多元化应该是使市场更稳固吧。