最后一题的最后一个小问没听明白

老师您好，固定收益类套利策略在组合中的作用如何理解呢？

老师您好，“the payoff profile of this fixed-income arbitrage strategy resembles a short put option.”这句话如何理解呢？

assets allocation 2017年的C题目怎么没有讲？

more reslient，意思是对市场情况能尽快作出反应的意思吗？

老师，我请教。recency，我记得在BF那一章是availability偏差，这里怎么是代表性偏差了？

老师您好，麻烦咨询一下FoFs中提到商业银行为其提供杠杆资本，这个如何理解呢？

case3 frank litman. 第一问，要告知公司客户是因为管理这些之前的小客户过程可能会跟Twain的客户产生利益冲突吗？ 如果在公司外的工作与客户没有利益冲突（e.g做做金融培训等）是不是就不用告知客户了，跟上级说一下不影响现在的工作就可以？

case2 weiying shao 第三题，说这个经理仔细研究了这个hedge fund的risk return，认为适合保守客户。说明存在低风险的hedge fund? 可是我们学的那些hedge fund的策略中几乎为了长期达到return target，几乎都加了高杠杆，哪有适合保守客户的hedge fund 呀？

课后习题第七题，为什么相关性提高尾部风险就大？