请问老师，为什么免疫策略要求投资组合的convexity不能小于负债的convexity呢？大于又可以吗？例如Reading19原版书课后题第3题，谢谢。然后麻烦在解释一下Reading19原版书课后题第6题，答案解释不是很清楚，比如市值加权和GDP加权有何区别

老师，这个spending(t＋1)的公式能否详细解释下？为什么前面要有一项W*spending(t)*(1＋inflation)?为什么不是直接用目前的AUM乘以spending rate就可以了呢？谢谢

老师课后题11题可以帮解释一下吗，我是选对了 但是没理解题目什么意思……

老是想问下第五题可以帮忙解释一下吗？

老师，这里的reserve fund和saving fund相比，哪个的投资期限更长呢？原因是什么？谢谢！

老师，这里的higher fund status为什么会导致liquidity needs更高？这两者有什么必然联系呢？不太明白

2011第二题，是a-c题目没法做了吗？

cost basis是比率还是金额？

如果税基上升到市值，是用2million-市值？

这个不是卖1million的股票吗？为啥是算（2million-0.2million）*20%？