原版书reading 33的第85页这个图，为什么随着杠杆的上升，equity的波动性反而下降呢？

forward rate bias那里，低利率所以远期合约是溢价，高利率所以远期合约是折价，不懂

原版书reading33的第54页的example 5 的第一问，目标中对风险的描述，the volatility of returns should not to exceed 15% annually. 是从哪里看出来的？

练习册上册P91 C问 我觉得改变这个spending policy会降低cash reserve 因为the averaging spending rate policy would smooth the volatility in asset value and make cash flows more predictable and stable. Thus the foundation has a lower need for cash reserves. 虽然感觉答案说的unknown也可以讲得通，但是我觉得我这样想好像也没问题吧😂

练习册上册P91 2018年Q3的B问 关于low ability： 可以写the expected nominal return declines in the next year, lowering the ability to take risk吗？ 关于high ability： 我写的两点是 1. Foundation is tax-exempt if the spending rate requirement is met. It reduces the total tax payable for the foundation. 2. As long as the spending rate is not larger than 5.17%, the real return could be positive, which allows the foundation to take more risk. 这两点可以么？

老师，第二步讲到计算variance notional 时，K=20%去掉百分号，意思是分子上vega notional 原本也带百分号吗？

老师好，这个部分冲刺笔记里面说的是不是和课件的不一样？1）within expection的时候，课件说的是Earn the real rate of interest，但是冲刺笔记说的是真实收益率为0，现金类资产扣除了预期中的通胀之后，真实收益率不会是0吧？课件错还是笔记错。2）课件里面的Positive (negative) impact with increasing (decreasing) yields ，这里的increasing (decreasing) yields 表示物价下降？？？和笔记的解析不一样啊。

原版书reading 33 的第34页的example 3 的答案中，说加入另类产品，提高了负债的折现率，从而降低了负债的现值，这个结论是怎么得到的？

老师，Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection部分2011年真题的Q9，A问，如何判断题目问的是brison Model的股票归因还是Marco&Micro归因呢？

Accrual包括什么呢，是int和div这种吗，利息和股利不应该是每年单利计算吗．为什么是N次方复利计算的呢