黄同学2021-04-20 16:38:33
黄同学老师，请问固定收益的R21课后题，第2题，point 2和3为什么不正确？
回答（1）
Chris Lan2021-04-20 16:57:22
Chris Lan同学你好
第二点说，经验久期比有效久期大，这是错的，因为通常来说利率和信用利差是相反的关系，比如说，经济变好，那信用利差是会下降的，但经济好，央行是会加息的，所以两者一个跌一个涨，会相对抵消掉一部分，导致风险债券的折现率变动更小，所以经验久期相对于有效久期会更小一些。
第三点说，高收益债由于利率变化的价格敏感程度是大于投资级债券的，这是错的，就像第二点所说基准利率和信用利差两者是负相关的，所以高收益债的利率的变化会由于无风险利率和信用利差的反向关系而抵消掉一部分，因此应该是更不敏感的。
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