老师，这是协会上面的一道题，想问，怎么判断over or under hege呢 不太知道ratio怎么算出来大于1

老师固收Reading 20 的 33 简答题， 题目中，给出了 2，10，20years 会 instantaneous parallel downward shift， 在这种情况下，是不是应该默认20 years 算是long term 呀 这样 他的利率不会改变，所以导致10年的price增长更多应该选择alternative1。或者说因为 斜率steeper哑铃更难举所以选择 bullet为什么这道题 选择了alternative。 难道是 这里面20years也是 向下平移吗， 那出题的时候该如何判断最长的这个year是否改变呢

老师，您好 第五题 里面的feature 2 我看了解析，说了 coupou and liquidity bond portfoilo positions 是 duration matching 的key feature， 想问下 为什么 duration matching的时候 是要卖掉 bond呢 不应该是是持有到期 得到了 所有coupon和 本金吗

老师您好，请问第12题和上一个case的第4题，为什么第4题需要除以整个组合的方差，而第12题不用呢？谢谢老师！

课后题17题 为什么reject，endowment model是外包的，适合没有专业投资能力的团队，而且要收益达到目标，就需要加入alternative。endowment model挺合适的啊？

Reading 29 第14题的答案中，deffered capital gain tax计算在原书中为： The tax deferred account will accumulate FVTDA = €50,000(1 r)n(1 – Tn) = €50,000(1.07)20(1 – 0.40) = €116,091 问题，这种计算为什么没有把Tcg加回去呢？ 是因为进入了tax-deffered accounts就按全部资金递延所得税，本金也要交吗？

老师这个case最后一道题和ppt中结论不一样啊

老师26题c问 为什么是卖出德国六个月的期货呢？ 洪老师到底说的长端还是短端的德国期货short啊

老事请问condorf是什么？

老师请问此处第12题 如果是单只债券那是看YTM还是CF yield？