老师你好，针对surplus optimization和two approach method的总结，讲到surplus optimizaion的asset和liability存在correlation。这点理解的不是很清楚，这里的correlation是用来hedge liability的asset和liability之间要有correlation，，还是说用来hedge的asset portfolio内部的各个asset之间要有correlation？

SS6 P87 例题，锁定利率5%的情况下，为什么不直接用 20m*5%*90/360 来计算利息呢？题目里并没有说签订期权后，也要-25bp呀

不理解CFA怎么想的，shock不应该by definition是短期的影响么……难道中东影响30年……1970-1980不也就是10年……

第二大段，rare negative event，为啥时低估风险，从VaR那段的表述看，不应该时高估风险吗？

约81分钟，关于securities lending, 其中讲到的cost， 如果有coupon发生的时候，coupon应该归lender， 那么，买这个债券的人呢？他没有coupon吗？（类似equity那一章的lending） 比如： A 把债券 借给我， 我卖给 C。 这个时候，这个coupon应该给A ，还是给C？ 视频里讲的cost是不是，理解为 我自己掏钱出来补给A呢？ 不然的话，应该不算是cost。因为这个coupon也是issuer支付的。

老师你好，讲到如何reduce hedging cost，可以购买一个OTM的put option，也可以购买一个collar，请问如果购买了OTM的put option，是不是就不需要再买forward来进行对冲了？

老师你好，附件中***老师针对讲义中200页的例题做了引申例题的讲解。 他举得这个例子中，HKD/GBP 的spot是12.4，一个月后的forward是12.5，分析师预测是12.3，放任自流会讲到12.3会对投资者不利，所以会选择按照12.5进行hedge，请问一下这个时候如果选择hedge，应该是通过forward Sell GBP对么？ 从forward bias角度来说有premium，所以卖掉base currency。 从exposure角度来说，GBP由于forward会增值，所以卖掉一些GBP以维持Exposure的稳定。 这么理解对么？

老师你好，讲义200页这道非常重要的例题，里面说the firm has exposure to GBP and ZAR，这句话的意思是不是就是说公司目前手里持有GBP和ZAR的资产，根据后面汇率的变化，决定是否进行hedge。 不知道这么理解是否正确。 hedge的基本原则就是保持exposure稳定，也就是说持有的GBP资产要是因为GBP的汇率升值而升值，就要卖掉一些GBP以保持exposure的稳定。 不知道这么理解是否正确

老师你好，Carry trade这里面用的coverred interest rate parity 公式，F/S=(1 Rdc)/(1 Rfc)，是在假设外币国家利率低，先借入外币，然后换成本币投资一年，然后换回外币换回去是么？ 这里面提到的Rdc-Rfc的利差最终会被depreciation吃掉，这里也是指的是本币的depreciation，或者是高利率国家货币的depreciation。其实从公式来看Rdc-Rfc就是赚取的这个利差，那么一定是高利率货币是本币，低利率货币是外币。 这么理解对么？

老师你好，讲义162页的例题，关于currency return on portfolio return， 投资者是india，也就是INR是本币，GBP和EURO是外币，题目中的汇率都是INR/GBP和INR/EUR。如果以这种形式给出来，也就是说实际上汇率给出来的是研究外币的汇率，也就是说计算R(fx)的时候，一定要用DC/FC的形式来计算，如果题目中给的是FC/DC，要自己倒过来。这么理解是对的么？