請問在百題中fixed income case3 Q1，為什麼老師在代公式的時候，Dp = Di ＋ B/E (Di – Db) 中，Di用的是 leveraged portfolio asset 的 duration，而不是Dp 是 leveraged portfolio asset 的 duration ? 後來老師又說解 expected return 的Ri 是用 4.75%，但是B/E 中的E 是 150mn， 為什麼 Ri 是用 assets 但是 E 的數字是 bond portfolio? 如果我用weighted average duration 的方式一樣可以解出來 (DA = E/A x DE ＋ B/A DB)，請問這樣的觀念有問題嗎? 令DA = asset’s duration 可以解出 DE = 10。 謝謝

老师，附件是2016年fixed incme 真题的第C问，图1和图2是问题，图3是答案，没有理解答案，请老师讲解下，谢谢

（1）交易1为什么应该做？ （2）对于收益率下降，应该是要增加久期，按照交易2：买一个5年浮动的，卖一个5年固定的，那么久期=收的久期-支的久期，是大于0的，应该可以做交易2，为什么答案是不做交易2？

請問在百題中 fixed income case1 Q3中， client: 1 bank sold a five-tear guaranteed investment contract that guaranties an interest rate of 5% per year. I would purchase a bond with a target yield of 5% maturing in 5 years. 銀行賣的是 每年支付5% 的investment contract，然後manager 買的是 a bond with a 5% yield maturing in 5 years，中途是不支付interests 的吧? 還有請問 manager想做的事 cash flow match 還是 duration match strategy?

請問在百題中 fixed income case 1 Q1， 問題說 Granite adjusts the portfolio’s duration slightly from the benchmark, ，所以只要調整到duration，不管甚麼程度都是Active management嗎?

老师，关于久期有一个概念我记不清了。对于single-liability的duration match，我们使用麦氏久期计算，而对于multiple liabilities的duration match，我们使用的是修正久期吗（因为DD的计算公式是使用的修正久期）？

请问2014年Q5 现在是不是不会在pension plan中考到asset only approach了....

老师说 settlor 发起 irrevocable trust，assets就归beneficiaries, 但是note上说归 trustee，求问归谁

此题要求从holding 和return两个维度分析此组合和 large-value配置的偏离，有个疑问（1）就是我感觉第一个表格的各个类型的配置，大盘价值、大盘成长、小盘成长、小盘价值这个对比的表应该是从holding的方法来分析的，结果答案中的是从return这个角度分析的是用的表格1 的数据，所以这个地方有点疑问holding不就是看组合中各个类别鼓股票的占比吗（2）最下面那个四个分位数的那个表，怎么是从holdind的角度来看出large-style的？

老师，我想问一下，固收，第三节收益曲线策略里的第一个案例，第2题，汇率损益那1.5%，我认为应该是收益。客户本币是英镑，美元贬值，英镑相对升值。答案里面是损失。