老师，第二道题为何不选C？MBS的期限一般不是很长吗？题目要求中期啊？

第4题，能不能把所有相关公式列一下，EffSpreadDur10yrCDS/EffSpreadDur5yrCDS = 8.68/4.669 =1.859这一步是为何，BPV5yr: $8,680 = $18,590,000 × $4.669/10,000，除以10000又是为何？完全搞不懂这里面的逻辑

第3题，flattening导致barbell利率短期上涨，长期下跌，在两端都是50%的情况下，这两个作用不是抵消掉了？

第2题，我怎么知道bond B是0时点买入的还是1时点买入的？

老师，这一道题经济衰退不是会降息吗？正常降息利率下降应该增大组合久期啊？这样的理解可以吗？

第四题，为什么不考虑表上边investment grade-credit这些，而是考虑下面的tranche

第3题，C选项为什么不对，题干中说 The credit market is global in nature.不就是high correlation的意思吗

第3题，portfolio的spread duration只要有一点和benchmark不一样就叫active吗？是有一项比如corporate不一样还是加总的spread duration不一样就算active?

第3题，The portfolio’s large deviations from the benchmark in returns shown in Exhibit 2 indicate that Allied makes active bets，所以deviation要多大才算大？

第7题为什么不选portfolio3？我根据’want a high probability of success funding the endowment’选了比2风险更小的3