曹同学2024-04-14 11:53:47
曹同学老师，一个well constructed组合为什么会是有最高active share的组合？ AS↑，cost不就↑吗？
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Simon2024-04-15 11:23:02
Simon同学，上午好。
因为此处是主动管理的基金，投资者会支付一个比较高昂的管理费给到这支基金。如果这支基金active share很低，说明他和benchmark benchmark就很接近。那投资者支付高昂的管理费就属于冤大头了，还不如直接买被动指数，管理费还低。
而且，well conmstructed的组合，需要cost efficient以及risk efficient。
如果active risk和return 都差不多，那么active share越大，也更加risk-efficient，更well constructed。
而且，一般来说，有结论，持股数量越少，active share越高。所哟active share高，反而cost就低。
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为什么active risk和active return差不多，说明active share越高？risk和share不一定是正比关系
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在两个portfolio比较时，如果二者的active risk和active return差不多，那么选择active share更高的portfolio，他更加well constructed
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active risk and return都差不多了，为什么还要去提高active share呢？成本不是增加了吗？而且哪方面可以看出active share高就是个更好的组合
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同学，上午好。三个理解角度：
1. 一般来说，有结论：持股数量越少，active share越高。所以active share高，反而cost就低。
2. 而且，更进一步讲，这里研究的都是主动管理的基金，投资者会支付一个非常高昂的管理费给到这支基金。如果这支基金active share很低，说明他的持股就和benchmark benchmark非常接近。那为什么不直接买benchmark呢？
3. 一般有结论：持股数量越少，active share越高。所以用更少的股票，就达到了同样的active risk和active return，说明更有效率。
所以一定要active share高。
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