官网Cases in Portfolio Management and Risk Management这个里面全是主观题，这些主观题感觉都好难回答啊。。。比如图片里的这种，焦虑。。。没有思路

老师您好，我想问一下commercial bank和retail bank的区别，为什么commercial banks have higher cost of funds and low liquidity, 而retail banks have a lower cost of funds and better liquidity呢？谢谢

老师您好，the asset only approach can result in inefficient investment policies that may expose the plan to excessive and rewarded risk relative to liabilities. 我想问一下为什么asset only 会产生inefficient investment呢？ 我认为asset only approach 就是做MVO的， 应该产生的是efficient investment。 谢谢

老师好，想问一下百题Private WM里面C2Q2的c选项avoid immediate capital gains对于short against the box怎么理解？short against the box不是把相同的股票借来然后卖掉吗，此处卖掉不是也应该产生immediate capital gains？谢谢

老师您好，我想问一下这道题为什么exchange-traded option 会比VIX index futures contract好呢？ 答案没有看懂。 谢谢

老师您好，我想问一下这道题里面的private equity 不能抗inflation吗？ 不是equity market可以抗通胀的吗？在经济比较好的时候，我觉得private equity 比real restate的收益来得更高一些。 谢谢

老师您好，我想问一下关于trading cost， 是stratified sampling< passive investment< active management吗？这样的排序是正确的吗？谢谢

老师您好，这道题为什么不选C 呢？ 感觉C是错的。 tax burden是需要考虑的因素吧。 谢谢

请老师解析下ｓｔａｔｅｍｅｎｔ２这句话。

老师这倒题麻烦讲解，我理解的流动性越差，需要的区间越宽，相比较前面几种，最后的两个明显需要调整，不太理解选项。