为什么pair trading 能止损，merger arbitrage 不能止损

请问r33课后题第23题怎么理解？

这个例子中用标准差乘以收益率是什么逻辑？还有，二级学的用收益率和标准差计算Var 值不是用收益率减去K倍的标准差，然后再加绝对值求得吗？这里是什么公式来计算？

请问r33课后题3、4、5题怎么理解？谢谢

333页例题第一问，请详细解释一下，多谢

请问，缩表对收益率曲线短端影响大还是长端影响大？缩表的话，收益率曲线会怎么变化？是变更陡峭还是更平坦。债的供给量少了 那价格不是应该高吗？所以长端不是应该下降吗？请详细解释一下，多谢。

老师好！我在原版书中Reading 11, 读到Convexity, 看到这段话。 感觉前后矛盾。原版书第247页，" If a bond has positive convexity, the expected return of the bond will be higher than the return of an identical-duration, lower-convexity bond if interest rates change. This price behavior is valuable to investors, and therefore, a bond with higher convexity might be expected to have a lower yield to maturity than a similar-duration bond with less convexity." 第1句说Higher convexity has higher return; 第2句说, Higher convexity has lower yield to maturity. Single bond return 不就是yield to maturity 吗？ 谢谢

老师您好，对于久期这个概念现在理解模糊，根据公式定义，久期是利率变动引起的价格变动百分比，但在讲课过程中，久期似乎是投资期的概念，久期到底应该怎么理解呢？另外麦考利久期，modifeid duration, money duration,BPV分不清楚，这些分别应该怎么用呢？非常感谢

short term alpha的含义是啥？

老师请问能具体解释一下相关系数低估，为什么分散化高估方差低估了呢