固收课后题 reading 13 第17题：hedge the fixed income investment 是指 hedge in forward rate 么？我觉得如果hedge以后，收益是F/S（1+r FC）-（1+r DC），答案中解释收益直接是国内无风险利率。

factor based和optimization差别在什么地方？factor based是特殊的optimization吗？

Bob衍生品讲义83页例题，锁定了forward rate是5%，计算FRA的收益不是应该用7.5%-5%吗？为什么是7%-5%乘以金额呢

R13原版书例题13为什么国内货币必须选浮动利率，为什么不选固定利率？

请问R13原版书例题在计算期望收益时为什么外汇变动是乘以而不是➕？另外冲刺笔记上册115的公式是➕，但是冲刺笔记同时还在该页的currency gain or loss 部分写了一个Rdc=（1+Rfc）（1+Rfx）-1。这个公式放在这里，是外汇部分的收益要乘以前边四项的收益+1的意思吗？

老师，CVaR optimization是指之前学过的conditional VaR？与普通的VaR比有什么不同啊？

老师，麻烦解释下tax aviodance和tax reduction的区别？

老师，麻烦讲解下这个case的第十一提

为什么说Furlings是value orientation？题目里既说了strong growth potential和attractive relative valuations。感觉很矛盾。另外第三题中说到Furling不容易陷入value trap的论据用的也是其关注股票的growth所以不容易陷入value trap。这不是说其是growth oriented吗

老师，还是R20的例题5，第二问，标黄这里看不懂，为什么会使得规模double了？...