Shirley2022-03-20 21:43:55
Shirley老师，R28课后题9，为什么futures的额外成本计算就是用1.8%呢？以及题目说的3 times leverage，不应该是举3倍杠杆，即借75%，剩余25%为自有吗？
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Nicholas2022-03-21 10:31:09
Nicholas同学，早上好。
假设目前是10万，借入20万，总计30万构成期初本金的3倍。
因为IPS允许3倍杠杆，因此5M的名义本金中只有3分之1是自己的钱，剩下的3分之2是借钱来投资的，因此借来的钱需要支付利息。如果用ETF来进行投资，利率是LIBOR1.8加ETF借钱35个基点的上浮（ETF borrowing cost of 3-month Libor plus 35 bps），因此利率是2.15%。
所以可以算出针对名义本金的有效借款利率是[5M*(2/3)*2.15%]/5M=1.43%.
但如果用期货来做，假设中没有提及借钱有上浮，因此就是按1.8的LIBOR来借钱，所以同样的算法用期货的有效利率是1.2%.
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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