麻烦老师讲解百题case9 的第三题和case.8的第一题，如何根据factor.的表格区分投资类型是enhanced开始active？是根据权重来看还是看contribution to spread来看？谢谢？这两题我都做的模棱两可的。

Case 2的第四题没有听懂，这道题的考点是什么？做题的时候是理解的是建议他买保险来fund未来可能发生的遗产税，同时，来offset买PE（低tax basis）可能trigger的tax liability risk。也就是要达到的目的是提供funding同时不会触发tax events。所以选了B。

百题case 6的第五题是不是错了？我计算出来的结果是598166.74，解析漏了YTM，麻烦老师看下？

forwarding-looking approach中reduced form model是预测违约概率，structural credit model是预测资不抵债的概率

credit stratigy的bottom-up中，forward-looking approach有两个子模型reduced-formed model和

烦请老师讲解一下expected excess spread的推导过程吧，基础班视频中的讲解听不懂，谢谢

麻烦问下，第一题怎么理解？过去pension plan 不能完全匹配liability，选择了错误的benchmark，而债务是按高质量长期的企业债收益率来折现的，按照免疫策略，A为什么不对呢？nn同时答案解析的最后一句话怎么理解？似乎跟答题的结论是相悖的。

老师这里讲的100万指的是100万的保额还是大家都交了总100万的保费，这个yield的高低，yield指的是每年需要交的保费还是指拿到手的年金数？

这三句话怎么理解对错？

老师，请问这道题为什么B错了？