进入一个recevier swaption，是收fixed rate,那么在利率下行的时候，是有利的 为什么等于加了个call呢？这个call是针对bond,不是针对yield吧？

这些是站在long方？手上有underlying的时候？

relative currency这个方法是为什么？没看懂这个操作

关于gamma，最后一句话不明白。我理解是在阐述解决gamma问题的方法，是什么意思呢？

请问，机构IPS，2011年：（1）part B答案（P209）中说到，预期通胀上升，则所需收益上升，则risk tolerance需提升，以获得更高收益；（2）part D答案（P212）中说道，承诺要花的钱更少，所以shortfall的概率更低，（所以对于return的要求低），所以risk tolerance高。请问，为什么对于return的要求变高、变低，risk tolerance都变高？谢谢

请问，上午题，书写时是否可以用缩写，比如management写为mgmt？谢谢

请问，个人IPS，2008年试题，part D，为什么算出8.48之后，不加inflation，之前和之后几年的题目都有另外加上inflation？谢谢

请问，机构IPS，上午历年真题2012年，E问题，lowest 为什么不是nominal bond，因为nominal bond 对应新入职员工的需求，而政策变化是first quarter，新入职员工应该很少，那么nominal bond需求应该最少？

请问上午题，推荐用黑水笔，还是铅笔答题？有点犹豫，觉得黑水笔书写比较清晰，但是铅笔比较方便涂改，因为答题过程中，遣词造句有时会变化，担心水笔涂改影响卷面整洁和得分。谢谢。

sharp ratio are overestimated when investment returns are serially correlated,which causes a lower estimate of the standard deviation 为什么？