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CFA三级
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纪老师在总结保险部分时候,说如果Human capital风险比较大(例如,证券从业人员的收入风险大于公务员),则应该用更低的discount rate。其中的逻辑是怎样的?我觉得风险更大应该折现率更高才对。谢谢!
两个问题,烦请老师帮助。1如果解释term spread 越大,经济越好?2在ST model里,那个liquidity risk premium是在乘以integrated/ segmented百分比之后加,还是之前加?谢谢老师帮助。
已回答底下的表格notes上也有。麻烦老师帮忙详细解答第1列第2行就行。我是这么认为的,请老师指示。就是若F>S,那就应该用forward来hedge,所以应该是positive roll yield?
2018年notes book3第218页有一句话,见图。我没太想明白。我认为应该是 the rebalancing range in taxable account may be skewed to allow more deviation below或above target weight。但答案那句话只是说这句错了,应该above变成below。请老师帮忙指点迷津!谢谢
p80adjust hedge ratio的题目,说jiao yang expects HKD/EUR spot rate to depreciate, 是不是指,他预计EUR会APPRECIATE? 我的理解:Jiao Yang holds SHORT position of EUR, 所以担心EUR 增值。同时,以EUR计量的EUR asset 的价格又上涨了,因此双重因素导致他必须加大对EUR的hedge ratio. 如果EUR贬值(对他来说是好事),同时EUR asset涨价,那他可以不必100%hedge. 如果我理解的对,想确认一下,说 A/B spot rate to depreciate, 指 currency B APPRECIATE. 谢谢
已回答讲到volatility trading时,说volatility 过高,sell put sell call, volatility 过低,buy call, buy put. 想明确一下,这里说的是由于volatility 高或低,导致option price 过高或过低,所以才相应地sell or buy option. 这和课件p75讲的buy / sell straddle不一样。75页讲的是如果认为 mkt is more volatile, 应buy straddle. 反之应sell straddle. 理解是否正确?
已回答1、想明确一下,SS9 uncovered IRP 和 CIRP, 前者通常在实际中不成立而后者成立,是否意味着F≠St (两个公式的唯一差别就是F和St)。 2、CIRP等式的左边就是fwd rate bias, 右边就是carry trade,可以这样理解么? 3、再想明确一下几个知识点的关系:fwd rate bias, carry trade, CIRP,和hedge/not hedge/hedge ratio的高低,之间的逻辑关系。现实中,利率高的货币将升值,所以做hedge会有两部分收益:利率差和汇率差。那这个和carry trade /fwd rate bias 的brrw/inv, buy/sell 有什么关系呢?总觉着这几个知识点书上的逻辑有点混乱。谢谢!
已回答精品问答
- 老师,请详细讲解一下该科目LM3课后题的Q16,我主要对forward rate bias不太理解,谢谢。
- 第2题,AMC不就是公司版的Code and ethics吗?和个人的肯定不一样吧,作为公司怎么遵守个人的啊?如果公司可以遵守个人的,那还需要AMC做什么?
- 我的天呢,这道题到底咋做的,这个1.75%是每日波动率,是方差还是标准差?为什么要除12?崩溃😫有的地方的答案要乘ytm,有的地方不乘,到底咋个逻辑,崩溃暴走
- 为什么SD=DTS/OAS呢?
- 老师这里最后一句说错了吧? charged per transaction?不是per year吗
- 这里第三问,考虑了融券成本和股票股利后,套利利润这里的分析没太听懂,请老师再解释一下,谢谢!
- 请问老师,答案这句话如何理解:A short calendar spread is appropriate if the expectation is for a decrease in implied volatility or a big move in share prices that is not imminent. If a long calendar spread is implemented, the expectation is for a stable market or an increase in implied volatility. 谢谢
- 请问一下,vwap在算的时候,买单和卖单是不是各论各的,也就是说卖单有一个vwap,买单有一个vwap,是这样吗