老师你好，Reading 20，23题，Statement III，答案解释和这个statement本身我就没看懂什么意思，能给解释一下么？

老师你好，Reading 20课后题19题，他题目中在scenario2很清楚的说，less curvature in the 5-10 year area of yield curve, 我理解这句话的意思就是5年的利率和10年的利率都在上涨，所以应该short 5和10年的利率。 答案的说法是按照1年到30年的利率电话判断由于curvature减少，1年期和30年期在curvature的两端，收到利率上涨因素的影响。所以我觉得他根本就没有考虑到这个题目的条件啊。 我觉得选项B和C都是可以的。 这个题目出的有问题。

书后习题册第80页11题，答案中写到“...overweight the importance of the most recent observations and information...”这个“最近的观测和信息”是啥？就是题干中说到的“early signs of the economy weakening”？之前在行为金融学中讲到的representativesness bias是指过去的经验，这个early signs of the economy weakening不是过去的经验啊，只是观测到的现象所作出的结论。感觉不是很符合representativesness bias的定义。

书后习题册第78页第3题，在满足cap和floor的前提下，与答案的选项相比，increase emerging market和decrease infrastructure是不是更好？

书后习题册73页第15题第二问。答案中使用CAPM的方法计算出了两个Returns，分别是5.3%和9.7%，并在在答案中给出了这两个数的计算过程。但是在这个过程中，用到了题干中说到的global market risk premium 5.5%，这个risk premium到底啥意思？为什么在计算global bond return和US equity return时都用这同一个risk premium？

书后习题册72页第10题。答案中说actual investment vehicle的风险与收益的特征与vehicle所代表的资产本身差异很大。上课时候老师不是说例如房地产，用REITs代替可以作为解决流动性带来的问题的方法，但是按照这道题中答案的说法，用REITs代替房地产实物资产到底算不算一个好办法？

书后习题册第70页第2题。这个答案很迷幻啊，说了理论上volatility增大corridor应降低。但是又说在实操中随着volatility增大corridor也要按一定比例增大。那到底是按哪种说法来？

老师你好，Reading 20，课后题11题，我觉得答案在以long term bond计算money duration 的时候有些问题，他表格中给的是PVBP for long term是1960 每 million。 他说最多可以投150million，所以算出来的PVBP就应该是150*1960=294000. 这个应该是PVBP的值啊，它答案直接写成了money duration就是这个数，我觉得它写错了。 Money duration = 10000*PVBP，应该再增加10000倍，这么理解对么？

ppt39页，isolate exposure和map back都是将risk factor转化成asset class，这两个有什么区别？

原版书上画的positive butterfly显示的是中间利率向下，两端向上。笔记上写的中间向上，两端向下。如果按原版书的图来看的话，butterfly spreed=2R中-（R短 R长），越butterfly这个值应该就越小了。