郑同学2020-03-14 23:24:26
郑同学老师你好，Reading 20课后题19题，他题目中在scenario2很清楚的说，less curvature in the 5-10 year area of yield curve, 我理解这句话的意思就是5年的利率和10年的利率都在上涨，所以应该short 5和10年的利率。 答案的说法是按照1年到30年的利率电话判断由于curvature减少，1年期和30年期在curvature的两端，收到利率上涨因素的影响。所以我觉得他根本就没有考虑到这个题目的条件啊。 我觉得选项B和C都是可以的。 这个题目出的有问题。
回答（1）
Chris Lan2020-03-16 12:56:16
Chris Lan同学你好
基于情景2和表格1，空头头寸应该是多少。情景2说他要构建一个condor策略，受益于less curvature的情况，这说明收益率曲线的中间部分降低时受益，所以这种情况应该short wings long body，这个condor由1年5年10年30年债券构成，所以他应该short 1年30年，long 5年10年，由于condor的特点是这四笔头寸的duration都是相同的，因此每头寸的PVBP是相同的，而30年债券买了17M，所以可基于等式17M*19.69*0.0001=NP*0.99*0.0001，解出NP为338M。其实这题不需要计算，因为shot wings就是两端是空头，因此空头就应该是1年和30年。所以选A。
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