喻同学2020-10-16 17:30:01
喻同学请问老师，当backwardation是，对于long方来说，由于先平仓short的价格高，重新开仓long的价格低，所以roll yield为正，但是平仓short和重新开仓的long是2个不同时点的价格啊（平仓short的是临近到期的，重新开仓的long是未来一段时间后的），怎么能拿来比较呢
回答（1）
Kevin2020-10-16 17:54:52
Kevin同学你好！
注意时间点，临近合约到期日时，合约价格和现货价格相近（到期则会收敛到同一个价格）。此时平仓快到期的合约，long另一份合约，相当于二级中学到的现货和远期的比较。这里是一个近似的处理。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
意思是这里其实没有精确到要把各种价格通过折现到统一时间点，只是单纯的比较期货价格吗？就比如：我3个月之前long了一份future，期货价格是100，现在快到期了，我98平仓，然后我重新开一份3个月以后期货价格为70的future，我站在当下时点，忽略70是3个月以后的价格，我就直接认为roll yield=100-70，这样理解吗？
- 追答
-
同学你好！
1.是的，不需要折现；
2.有点小问题。假设0时点，现货价格120，long 3月期 FP=100；临近3时点，现货价格130，FP变为128，3时点的3月期FP'=110。此时平仓128的快到期的合约，long 110的合约。roll return 为 （128-110）/128。
- 追问
-
那再请问老师一下，您的例子中，我期货在3时点long方赚的28（=128-100）不算在roll yield中吗
- 追答
-
同学你好！
是的，这个不算。roll yield是锁定了同一时点的一个差价，从而获得的收益。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片