104页ppt，为什么个股也有factor timing？不是和前一页一样了？

请问除了个人机构Ips之外其他case book题目的讲解在哪里？谢谢

老师，left tail 和 right tail risks怎么区分呢？？

case11第3 问，ATM option和25-delta的option关系是什么，atm默认是50？50比25更接近atm？

你好 ，请问一下自住房屋的价值什么时候要算入可投资资产。因为在assest allocation 中，自住房的价值是算在net worth 中的（算economic net wealth 时），但是在ips 中自住房又不算可投资资产，有点混乱。麻烦梳理一下谢谢。

Equity 百题Case 4第二题，他题目问的是style box，我的理解只要是问到stylebox就是在问morningstar，也就是问holding based。 holding based是基于各种类型股票的持仓百分比来计算的，而老师解释的是这个可以根据return based的回归，计算各个factor 的回归系数，各个回归系数的贝塔总数为1就可以形成style box。 我觉得洪老师讲的有问题啊，至少书上没有说过return based要计算各个贝塔总和为100%之类的内容。 我看了下原版书，这种画格子看style的方法就是找到各种类型股票的持仓百分比，在return based那部分根本没有画格子找style 。

职业伦理Reading 3部分的经典题讲解习题中，老师能否和洪老师保持方法一致？ 像我们没有在国外生活过的考生不大可能读完全文再看考题，那么看了题目再去看文章相应内容是最好的。麻烦老师最好采取和实际考试最接近的方式讲解，不要由着性子讲解，在几个老师中都不统一。

老师，这里的prepayment penalty如果有的话，保险公司就不会轻易提前还款，那不是就是降低了波动性？这个和surrender penalty是否是一个道理呢？谢谢

老师，代理投票权这里，我看笔记里有一个叫做empty voting的，意思就是基金经理为客户去投票表决，但是其手中的股票数不够，因此需要大量借入股票。为什么会手上的股票不够？基金经理不是已经全部代表客户了嘛？所以他应该拥有足够的股票吧，这里为什么还要去借？

bond-like的投资者应该采取更为激进的投资方式，为什么会更适合买寿险呢？买寿险是激进的行为吗？不应该是保守的行为吗？收入波动大的投资者，不是更应该买保险来对冲风险吗？