张同学2024-06-17 13:22:17
张同学return based 和 holding based 分别是讲什么的，百题最后一题为什么return based 用的是exhibit2去分析，holding based 用exhibit3去分析
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Evian, CFA2024-06-24 14:55:59
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
return-based和holding-based approach的内容如下截图
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题目第四行The result of his returns-based analysis are shown in Exhibit 2.这个信息说明需要用表格二的信息分析return-based approach
剩余的表格三信息分析holding based approach
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Return based style analysis
是通过看收益率回归的结果来判断风格情况的。这种方法应变量是组合的return，解释变量是几种风格指数的收益率。
然后再做一个有约束的回归，是的各风格指数前的beta加起来=1，那么相当于风格指数前的beta就是组合在此种风格上的占比。
比如说，我们用过去3年的收益率数据来做回归，有成长指数、价值指数两种风格指数来解释某个组合的收益率，它们的回归系数beta分别是80%、20%，这就说明组合在过去3年是更偏向于成长风格的。
而Holding based style analysis
是根据当前持仓的属性来判断风格的(例如市值、P/E等)，所以Holding based style analysis是也是bottom up的。
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