陈同学2024-06-23 13:55:43
security 冷丁 那一副图能不能画给我看下买卖方都经历哪些步骤互相得到什么?
回答(1)
Evian2024-06-24 16:44:18
ヾ(◍°∇°◍)ノ゙你好同学,
①dealer向borrower,借出债券(Bond 目标)
②为了防止违约,borrower必须提供高质量的抵押品(Bond 抵押)
③dealer将Bond 抵押,在市场上再投资,不要压箱底
④borrower将Bond 目标,在市场上卖出
⑤一段时间之后,borrower从市场上买回Bond 目标
⑥归还Bond 目标(如果不是bond 目标,而是股票 目标,那么涉及的股利需要归还)
⑦borrower收到了Bond 抵押获得再投资收益率collateral earning rate
⑧borrower需要支付一笔利率,为了感谢dealer借给borrower,bond 目标
⑨轧差,dealer只需要支付一个net的数值即可,称为rebate rate
请参考以下截图
对应题目可以做一下原版书课后题,权益,第一个章节,第一个Case的最后一个小题
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是不是那部分borrower给到的抵押物被lender用去再投资得到的收益是要归还给borrower的?所以导致有rebate rate 也就是lender收到的好处费减去抵押物再投资这部分钱?然后rebate fee只是针对lender的一个概念,borrower是没有的?
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基于以上追问我去重新看了equity overview 第一章节内容 在51分44秒处,韩老师说collateral return 是lender借助抵押物再投资得到的,所以应该是lender收到了collateral earning rate吧?
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请问抵押物的收益应该是归属于lender吧?所以collateral earning rate 是大于0的数值 加上dividend rate ,最终rebate rate是多少?
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是
borrower提供的抵押物,在lender手里拿去再投资,得到的再投资收益要归还给borrower
所以导致有rebate rate(lender收到的好处费)计算中,需要减去抵押物再投资这部分钱
然后rebate fee只是针对lender的一个概念,borrower是支付的一方
collateral return 是lender借助抵押物再投资得到的,所以应该是lender先收到collateral earning rate,随后会还给borrower(请参考以下截图,原版书,24年,三级,权益213页)
抵押物的收益应该是归属于borrower
collateral earning rate是大于0的数值
dividend rate大于等于0
rebate rate可以理解为lender(dealer)的成本=支付的collateral earning rate-收到的security lending rate
不建议从两个角度记忆,但第二个角度写一下:
rebate rate可以理解为borrower的收益=收到的collateral earning rate-支付的security lending rate
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rebate rate可正可负,取决于 所借之物的市场供求,也取决于抵押物的收益水平
不好意思,回复的有点晚
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