老师好，官网题。这个解析没看懂，求解析，问题写了在截图里面，谢谢！

X和Z portfolio，X是MD接近，Z是BPV接近，所以这种情况下，还是BPV接近比较重要对吧?

您好r25第14题statement2 用long only 的方法allow greater invest capicity是为什么呢，long only不是因为只能买入而受到限制吗？请讲解一下谢谢

老师您好， 我有点不懂为什么tax-deferred account会把equity全部卖掉， 下一年tax on capital gain会降到15%， 那么现在把equity处理掉， 岂不是capital gain的税很高吗？ 谢谢

老师您好， 我想问一下 为什么一般来说股票是放在taxable account, 债券放在税收优惠账户里呢？谢谢

r25第三题答案提到了fund 1 有large aum但是focuses on smallcap 但是题干里说no of security 是small 请问为什么得出了这类特征会加大market impact?

老师好，官网题。这个答案不太正确吧？按照上课老纪说的蒙特卡洛，就是你模拟什么出什么结果，模拟的是正态分布出来的就是正态分布；模拟的是偏态分布出来的就是偏态分布。它不会出现你模拟的是正态分布但是出来的结果是偏态分布的情况啊。（相关的疑问我写在了截图里面），谢谢！

这道题Tcg^=Tincome是懂的，但是没听懂这个过程= = concentrated position上升5M，collar由于C执行了，loss了5M，然后这个loss的5M是可以在到期后用来抵税的，两者轧差用Tincome，之前0时刻交的C的税是Tcg和这个不一样，是这样理解吗？ unless has sufficient other capital gains, she won't fully use those losses.这个的意思是，如果有其他的cg，这个5m的loss用来抵cg而不是income的，所以两者轧差用Tcg就不会有mismatch的意思吗？ 还有最后一句话也没懂

halo effect 算是emotional bias还是cognitive？如果是cognitive，是其中的belief perseverance还是information processing bias？

老师，如果senior和subordinate bond之间的相关性变高，mezzanine的value是变高了还是变低了？为什么？