Nicholas2021-05-27 17:05:34

同学，下午好。
这里的意思是手上有个Stock option，可以选择在未来以更低的价格买入公司股票；
担心公司股票下跌，因此long put对冲，但是不想付出这么多期权费，Short call，就构成collar；
到期执行时，股票期权的价值是上涨的，那么对应short call就是亏损，需要买股票还给别人，这里估算价值是5M，等于赚和亏都是5M，但是这个只是概数；
那么股票期权的价值上涨是按照工资税率征收的，衍生品的损失是按照资本利得税率征收的，赚钱的税费并不能又亏钱的税费递减，因为税种不一样；
因此最后一句说到，如果还有其他投资，有资本利得，那么这部分资本利得应该交的税可以和衍生品资本损失递减的税抵消。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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