2017年上午真题。请问Expense为什么不乘以（1+1.25%）的平方？ 费用是去年的，需要计算明年的费用。

这个trader's dilemma的market risk是executive risk?

押题的case 2 的第C 问，怎么理解？

押题的case 9 的C问，没有理解题目的意思，题目说公司是奖励了stock option，然后为什么是构建collar去对冲风险，答案也是看不懂的，麻烦老师讲解下题目意思和答案，谢谢？

还是这个21题。平行移动是D衡量，大幅度平行移动是D+C，不平行移动是KRD啊…

老师，这个case21题。降低不平行移动的影响就是降conv这个逻辑不懂

视频1：09：12处，Tom老师课程 此处所讲swap可以调整Duration，关系链最后I和value的关系不太明白。 例如，Fixed payer，支固定利率，portfolio duration下降，推出利率上升i↑, value↑，是为什么呢？请老师解答，谢谢！

老师，您好，基础课程视频讲解债券免疫策略的时候，在多期负债的免疫策略时提到相比于单期负债的免疫策略，多了一个条件，就是资产的凸性需要大于负债的凸性。但感觉这个条件不是在单期负债中同样适用吗？那为什么原版书是在多期负债中才提到这个条件，是不是单期负债的免疫策略不需要满足这个条件呢？

视频9：26秒，Tom老师说： benchmark int rate波动1%，和spread波动1%，两者是一样的。这个地方我不太理解。1%所对应的基数不同，一个是benchmark，一个是spread，为何会一样呢？ 以及因此而推出：资产Duration=Spread Duration，这个地方不太懂。 麻烦老师解释一下，谢谢。

线性查补法算gspread，用maturity 和duration都可以是吗。题目会告诉我们用哪个吗？