第四题讲的好含糊，听不大懂。reason3是说经济向好，所以credit spread回归，并且经济好的时候投high-yield比较好，这个还是理解的。reason1是因为liquidity跟credit spread无关对吧？reason2不明白，违约低了credit spread不是就回归了吗？也一致的

Mock2 上午题5-e time horizon为什么不包括孩子上大学

老师，2014年A题目，最后计算return不用加illiquidity RP吗？

这里theta不会对OTM\ITM有要求吗？逻辑上感觉OTM的话，long call的theta为负；ITM的话，long call的theta为正。如果对OTM/ITM没有要求，怎么理解option的theta是正负呢？

这里划线的这句话说大型机构implement endowment model也有问题是为什么呢，老师能解释一下么

mock的34题，请老师解释下这三句话，后面2句分别错误在哪里？

这里对Leveraged recapitalization和staged exit strategy之间的区别有点糊涂了，之前我的理解是leveraged recapitalization是说比如PE出100MM买了一家公司100%的股权，然后通过公司贷款80MM，分红给自己，相当于用20MM就买了100%的股权，这和staged exit strategy是两个不同的策略。老师能再分别说明一下这两个策略到底是什么样么？这个题的意思是Leveraged recapitalization属于staged exit strategy？

押题上午题7-e，最后一步1.5m除以0.15%，这个0.15%怎么来的？

mock的29题的statement2 错误在哪里？

Evaluating trade execution里面提到的六种cost都是implement shortfall里面execution cost吗？