benchmark spread是什么？课件里有讲过么

不是说high yield bond对credit spread 更敏感吗？？？ 那investment bond同时对 interest risk和credit risk都更敏感？

interest rate volatility 和default correlations 分别跟什么有关？如何判断？as default correlations increase, the value of mezzanine tranches usually increases relative to the value of senior tranches这个结论是哪里来的？

什么是 concentration in commodities？投资债券和大宗商品有关？

Investment-grade bonds have lower credit and default risks than high-yield bonds and are more sensitive to interest rate changes and credit migration. IGbond 怎么interest rate和credit risk都比HY bond要高呢，这不符合逻辑吧，hy bond还更稳定？

A选项说的是什么意思，题目AA rated CDOs currently offer significant relative value for long-term investors as the yield spread reflects a BB default rate expectation for the underlying collateral这句话什么意思

B选项的解释， relatively wide spread curve will flatten为什么flatten一定是利率降低造成的，利率升高不是也可以造成flatten的效果吗？

A选项为什么不对？未来volatility更大，不是会引起high yield bond价值更低吗

第二题， 老师， money duration不是x 0.01么？如果考试遇到calculate money duration， 我们应该 x 0.01 还是 0.01%? 如图，我理解老师的意思，但是想知道考试时遇到这个问题怎么办。谢谢。

这里synthetic risk-free asset公式和后面的synthetic equity公式在这用处是什么？第二个持有无风险资产意义是什么？为什么要持有无风险资产和持有index futue？