Evian, CFA2024-08-14 14:10:37

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

你说的对，提取一个inflation factor，需要买treasury，卖TIPS.
冲刺笔记也是这样写的
Inflation：Long nominal treasuries and short inflation-linked bonds to long inflation risk.

以下截图，直播的题目是讨论套利而不是讲一个风险因子提取出来
题目说TIPS的收益率>treasury，于是应该买入高收益率的TIPS，卖出低收益率的Treasury

TIPS它的coupon rate不变，本金根据通胀调整，于是收益可以分成两部分，如直播题目截图的表格所示，固定利率部分是3.74%，通胀调整部分是表格中3.75%旁边的inflation浮动收益

卖出低收益率的treasury，需要支出2.56%

此时，TIPS的浮动收益并没有对冲掉，需要使用inflation swap，它是收1.36%，支付inflation部分

于是表格中三个项目综合的净额收益，也是套利收益，是收到2.54%
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