老师，大学捐赠基金的spending rule，无论是原版书还是笔记，我其实一直不太理解。 1.所谓几个方法，应该是指hybrid rule对吗？也就是两个加权？ 2.笔记中，说的常数增长规则下，每年收到的金额会随着总基金价值波动。可是我看不出来啊，那就是去年捐赠的钱根据通胀调整一下，赋予一个w的权重，跟基金价值并没有关系啊？没有基金价值啊？也因此我看不懂case的解析 3.所谓的a spending rule based on a rolling three year average mkt value，是指赋予1-w那个权重的部分吗？它说的这个方法同样重视三年前的value和现在的市值，意思是这个方法把这三年价值做了平均吗？ 4.几何平均法，更强调现在的市值，为什么呢？

请问第26题该怎么理解呢？High-water mark是什么意思呀？不太明白这道题的思路

老师详请问一下, 为什么notes上面说当investors增加某个国家在投资组合中的比例时, 会weakens那个国家的货币, 并且增加risk premiums? 一般来说, 当某个国家的货币的需求变大时, 货币应该是升值才对啊? 另外能不能帮忙解析一下我标注问号的3个小点是具体如何帮助mitigate因为投资人增加本国投资所导致的货币贬值情况呢?

视频47:00处, 老师说增发新股会导致d/p下降, 原因是股利总数不变, 但是摊到每股的股利少了, 也就是分子会变小. 那么为什么不需要考虑股数增减对于股价的影响呢?

When inflation is caused by strong aggregate demand, nominal bond returns are negatively correlated with growth, corresponding to low term premiums. 老师想请问一下这里的growth具体指什么? 为什么nominal bond returns会和这个growth成负相关? 可以的话, 能不能再解释一下为什么当通胀是由过量供给造成的时候, 为什么又和growth成正相关?

有关这张表格，如果高流动性、流动性、半流动性资产在投资组合中所占比率分别为“至少10%、至少35%、至少50%”,那么低流动性资产所占比率应该为“至多5%”（100%-10%-35%-50%=5%），而非“至多50%”。为何pdf中的表格表明，低流动性资产占投资组合的比率最高可以到达50%呢？谢谢！

这题为什么选A？请解释一下

为什么这一题计算taylor rule时不用加上expected inflation？默认题中的 fed fund rate netural=r netiral +expected inflation？

第九题是什么意思呀？请老师解释一下。

reading 28 课后习题第14题 实际操作中，把交税账户中的equity放到tax free账户中 是违法的吧？ 只能放到TDA中吧。