老师好，书后题P385第8题，没看懂这道题说的什么？您给翻译一下，再解释下为什么选A，多谢！

练习册上册 第55页 2014Q2的part C和D 想问下part C中的cashless collar和part D中的monetization是什么关系，总体来说都是stock+long put+short call这个策略对吧？但具体有什么区别？是不是因为设置的执行价格不同所产生的区别？除此之外还有什么不同？ 另外，如果put 和call的执行价格一样，这种策略就会变成一条直线，对于市场波动immunization了，对吗？

练习册上册第54页 2014Q2的part B 两个问题 1.我写purchase an out of money put. 这个可以吗？这个和答案写的第一点，购买一个更低执行价格的put的说法是否可以等同？ 2. 答案的第二点，我也写了buy a put+sell a put但是题目好像没有给出语境说大环境是上升还是下跌，是要用bear spread还是bull spread，所以我没有像题目那样明确写出short put at lower price. 答案为啥可以这么确定地写出价格？ 其次，我没看懂答案写的“lose downside protection”这个缺点，按照我左边画的图，这个策略上下都被锁定了，是我图画错了吗？

老师请问为什么买入5年卖出30年和买入10年卖出2年这个组合能获得最大的收益率呢

1、R29第3题，我是直接6.5%（1-10%）等于5.85%计算的，但这样算的话就相当于基础班老师讲的Tae等于10%了，老师这样算对吗？2、计算blended tax感觉很费时间，考试的时候会出这样的题吗老师

老师好：这一段到底说了什么？看了两个版本的视频都没弄明白，求进一步解析，谢谢！！ Recession hedge: When inflation is caused by strong aggregate demand, nominal bond returns are negatively correlated with growth, corresponding to low term premiums. When inflation is caused by strong aggregate supply, nominal bond returns are positively correlated with growth, corresponding to higher term premiums.

这个case第一题中的primary capital 为什么包括global all cap equity fund ，primary capital 指的是goal based中最下面的一层，这一层中的资产应该是风险低的资产，而equity fund 里为什么有

原版书reading32 442页的example 12，不是很懂，请老师解释一下

老师，原版书R28第11题不太懂，goal based和波动率有什么关系呢，还提到是stated的，不太明白

第一题的market factor被作为了benchmark而第二题的market factor又作为风险因子计算CV，想问一下第一题那里market为什么默认变成了benchmark？怎么判断它什么时候要被列入计算什么时候不用列入计算？