关于多因子资产配模型中风险因子的提取，long长期国债，short短期国债，提取duration factor; long信用风险债券，short无风险国债，，提取credit risk因子。 那为什么size因子是small cap-big cap? 为什么不是small cap - average cap? small cap和big cap的差异对于size的差异不是查了2倍吗？不是应该是有size和无size差异的进行比较从而提取size 因子吗？ 类似第还有value/momentum因子。 谢谢

老师，能否说一下mental accounting，goal based和BPT的区别？

关于fixed-coupon bond, float-coupon bond, duration的关系想问两个问题。 （1） all else equals, fixed-coupon bond duration is larger than the float-coupon bond? (2) fixed-coupon bond's duration is fixed while float coupon bond's duration is a variable?

L3V3 P20. 在dynamic yield curve预期下，only level changes，无论yield curve shifts upward还是downward，都是增加duration吗？为什么？我觉得只有感觉Yield curve shifts downward, 才增加duration。

为什么Long future position 会increase duration? 我的理解--- 我买了一个future, 那么未来会根据既定价格购买债券，期间我没有收到任何收益（或者说，收益不会随着利率改变），那么Duration根本不会改变。

想问repo carry trade 收入部分financing cost 什么意思？ 是说repo低卖高买的价差吗？

fixed income 百题9第二题，duration一般多久属于mid term呢。 谢谢老师

老师，这里讲的tax_loss_harvesting有两个好处，第一个是benefit可以再投资，可以理解为省下来的税金可以拿去投资，第二个好处是可以递延，可是这个跟第一种方法直接第二年卖出相比，有啥区别呢？第二年再卖出，等于第一年也不需要交税，最后税金也是一样的。不太理解

***老师上课的时候说上面这个公式是衍生科目，下面这个公式是固定收益科目的公式，我不明白beta不是应该是股票equity的内容吗？为什么说是固收的呢？

AA 原版书 第261页，example 6第3题：An assertion is heard in an investment committee discussion that because the Sharpe ratio of diversifying strategies (0.55) is higher than real estate’s (0.50), any potential allocation to real estate would be better used in diversifying strategies. Describe why the argument is incomplete. 这道题是怎么理解？