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强化班提到，YC非平行移动时应增加convexity.我认为不能笼统地这么说: 1、higher convexity means higher risk 2、portfolio with higher convexity usually outperform index 3、immunization时，除了前两个条件(MD和PV of A=liab)，第三个条件是minimize dispersion of asset portfolio.因为immunization假设YC是平行移动，convexity的风险没有被“hedge”. 第三个条件不是make asset higher dispersion than liab. 4、当发生非平行移动时，是否增加portfolio convexity 取决于YC移动的方式和方向，这个在SS11里有详细介绍。例如，当YC becomes steeper，就要通过long bullet short barbell 来降低convexity. 不知我的理解对不对。因今年FI部分是全部重写的，请助教老师务必与基础班授课老师韩霄、强化班老师***沟通后予以明确，或烦请授课老师直接予以回复。谢谢。