我想问一下，真题2015年的个人IPS第二个case中的第三题，，就是问less和more life insurance的那题。 我想问，在correlation不影响的情况下，Debra 的salary level高，说明HC高，这个我能理解。那为什么说他的FC低呢？这个就不理解了

用swap 调整duration，就是由于利率变动带来 portfolio影响和由于利率变动带来swap的影响，就是目标希望的影响。但我不理解为什么要用swap来调整，是什么经济意义？意思就是，我做这个动作的出发点和目的是什么？

请问这个地方即便25%选择inflation，他的diversification也不可能和equity负相关，为什么效果更好？且inflation linked和股票正相关，和fixed正相关，但是负责的和股票负相关，这关系成立吗？

请问粉色地方怎么理解？谢谢您

请问equity ratio小于1，undervalue应该好。但是正文又说unprofitable 有些自相矛盾啊？谢谢您

问题如图 谢谢您的帮助

请问这里saving rate增加，那拿来capital investment应该减少，且向银行贷款是利率也会上涨对投资不利啊？谢谢您

请问这里算capital needs PV为什么要算1时间点的？其余cash之类都是零时间点PV。谢谢您

请问这里算capital needs PV为什么要算1时间点的？其余cash之类都是零时间点PV。谢谢您

请问原版书课后题这里3A。我认为bottom up approach 应该比top down 更加conservative，因为bottom up可以更快对business cycle的变化作出反应 更快反应经济recession啊？为什么这里反着。谢谢您