请问这道题long cds的部分，标的资产和cds交易对手违约概率都上升，manufacturer 买入cds夜没办法获得赔付，为什么其敞口还是上升的呢？

老师，可以帮忙辨析下incremental CVA,marginal CVA,incremental VAR,marginal VAR之间的差别吗？

老师( ▼-▼ )请问open repo是指随时可终止的repo? 还是随时可展期的repo呢？我的笔记记的是open repo的特性是流动性好，但不太理解是随时可终止？还是随时可展期？的特征才是表示流动性好。

老师 请问bump-up CDs和step-up CDs的知识点，这两个是指说当基准利率上调后，CDs特意所给投资者的利息也上调？还是说市场利率上调所以水涨船高 CDs才跟着上调，和银行发CDs无关 只是市场大环境所以才上调的呢？此外，是否CDs就分为这两种，就是只要是CDs就一定会是其中一种特征呢？

b选项 流动性转移难道不是应该将流动性高的转向流动性低的 来获得收益

老师 请问intraday liquidity risk的三道防线中，第一道是业务部门(business line)还是司库部门(treatury)呢？此外，第二道是CORF, 但第三道是internal audit. (<--之前笔记自己记的) 第三道可以是external audit吗？还是说一定要是内部的，因为intraday liquidity一定要是active risk management, 所以得自己做？

老师 请问关于information ratio, IR的分子是active return吗？（我笔记记的是excess return, 是回归方程的alpha截距项。）。请问excess return=active return吗？可以任意替换使用使用的吗？谢谢~

老师 请问relative risk和passive risk有何区别？可以相互替换使用吗？因为relative risk是自己与基准作比较，passive risk是基准变化产生的风险，理解起来都是和benchmark比较(或追踪)产生的风险，老师您看 这里怎么理解好呢

老师 loan的exposure是floating rate多吗？所以有prepayment risk? 此外，bond的exposure是fixed rate?(我的笔记是这样记的，但是我怀疑自己记错了？不太理解，感觉loan是fix rate; bond才是floating rate吧)

老师 cummulative PD的概念是：累计违约/期初存活。请问这里为何分母是期初存活？没太理解。比方说，第二期的累计违约概率，是第一＋二期的每期各自违约 除以第一期存活吗剩下的吗？所以是(d1＋d2)/(S1)的概念吗？