老师，问一个好基本的问题，为什么long term volatility会比short term的小，时间长不是不确定因素更大吗？

MLFT and OTC Regulations 26分30秒 ， cleared transaction 和Uncleared transaction 到底有什么区别？怎么理解？

对择时能力的定价不是不超过call option 的期权费吗？？ 为什么讲义里是说price？

可转债只有在股票价格涨的时候才会选择行权，股票价格下跌选择不行权不就行了，为什么要做short stock的交易做对冲呢，没太明白。麻烦老师解释一下，谢谢！

图片标黄的公式与之前讲义第10页的公式 E(Rm)-Rf=λ*σ^2 有什么不一样的解释吗？为什么风险溢价都等于λ*σ^2，效用公式中还需要2者相减

老师，请解释一下这里的策略：sell protection on equity tranch 即为 long credit ;buy protection on mezanine tranch 即为 short credit

5. 信用风险缓释方法 P120 如果是one-way CSA, 第二次还要还150000吗？如果是one-way CSA，这题的情况下是怎么操作呢？

老师您好，请问CS=YTM Rf,与下面的那个式子里面的1 Rf spread=1 YTM, 有什么区别吗？

请问为什么interest rate swap前期和后期的图形是上升和下降的？没有听懂老师讲的。

这个人还可以再座一层相关性上的套利吗？