这道题给的答案是A，是不是错了？real estate fund流动性提高，应该波动性更大，Sharpe Ratio降低吧？

请问，risk anomaly的表述里，关于risk-adj return和raw return分别应该是怎样的？翻了一下讲义这部分，并没有区分risk-adj return和raw return。谢谢！

精选题投资风险部分第17页里面说“During periods of high inflation, all five asset classes perform significantly WORSE than during periods of low inflation.”而讲义里相关部分说到当high inflation的时候commodities的表现是和其它相反的。那么到底能不能说“high inflation的时候所有资产表现都不好”呢？

D选项错了？

老师您好，不太懂到底什么是模型的calibration。 讲义中有两个地方提到，一个是模型错误中的，错误的calibration指参数搞错特别是相关性和波动性。另外一处Calibration指的是“模型预测的违约概率加权平均要和长期违约概率目标一致”（老师原话）。 请问calibration到底是指什么？像我们讲的几个著名的低估了极端情况下correlation的事件，如LTCM，都属于calibration错误吗？

请教老师，这张讲义的最后一句话怎么理解？怎样sell CDS是right way risk？谁卖给谁？谢谢。

请问这句话如何理解：Vasicek model incorporates mean reversion. The flexibility of the model also allows for risk premium, which enters into the model as constant drift or a drift that changes over time. Vmodel的risk premium是指哪部分？为什么说它有flexibility？它可以有不同的形式吗？为什么它可以是constant drift，不是均值复归吗？谢谢。

老师能不能再解释一下coherent的具体含义？ ES和VaR都是spectral measure的特殊形式，但ES是coherent，VaR不是coherent，因为VaR不满足次可加性，是这样的吗？

非累积优先股不是一级资本里的嘛，上一题刚讲

请问这个题应该用巴塞尔几的标准去考虑？非累积优先股不是应该属于Tier1的吗？