老师，这个option，支出收到的是利率？还是什么。比如receiver swaption，收固定利率，支出浮动利率？所以利率上升，C是怎么hedge？

老师，这里解释不懂。BPVa大于BPVL，所以要让bpva小。r上升，bpv降。A要多卖。这个理解。r下降，bpv涨。为什么要让bpva更大？少卖？不是为了让bpva降嘛。

老师，这两段话我没太看明白…

老师，point3为什么不对。point2有点看不懂。

老师，买payer swaption，利率上升，怎么对冲的风险。利率下降，怎么避免的损失？利率上升，我支付固定利率，不多给，所以对冲风险？利率下降，我收到的少了呀。

第五题 既然是uncorrelated 客户又年轻才45 又是很师工作稳定 A兼顾了风险与收益 不是正合适吗

老师这个题不明白。蒙的

adams states不理解。

What is PV distribution of CF? Why can it manage non parallel shift of yield

这里划分板块和前面bottom up通过bond universe划分板块有什么不同啊？