老师你好，reading 26，对于insurance，满足的三个特点，有一个是surrender value being offered to an insured individual is relatively low. 这个surrender value是退保时保险公司推给insured individual的钱，这个难道不是越高越好么？ 越高被保险人拿到的钱越多。

老师你好，Reading 26，关于fixed income arbitrage ， 有一句话说它的payoff profile 和short put option相似。这里能详细解释一下么？ 不是很理解

计算过程中可以不写货币符号吗？

老师在讲解collar, put spread, segull这些strategies时，提到的stock是什么？ 手中持有的currency portfolio?

reading 32 13题，题目里提到的"immediate need"指的是什么？estate liquidity是他死了之后才有的。而B选项tax advantage确实书上提到了保费里的cash value 可以有税优，这是他一签定保单就有的呀。

老师，R20第28题选项A考虑是否hedge时 为什么不是考虑PESO相对EUR贬值2%，而是考虑EUR相对PESO升值。hedge EURO into PESO意思是把EURO换成PESO吗，考虑PESO换回EURO时汇率变化的影响。

答题可以用“1，2，3”来表示步骤吗？

老师你好，Reading 26，就是这个视频的35分钟的时候，纪老师说多因子策略就是alpha，这个不对吧。 我们在equity章节讲的是多因子策略是factor exposure产生的收益，alpha是选股产生的收益，这两个怎么能是一回事呢？

老师你好，Reading 26， 讲到Equity markt neutral，原版书有一句话：The overall goal of EMN funds is to create a portfolio that not only generates alpha, but also relatively immune to movements in the overall market. 1. 这里提到的generatd alpha是不是可以理解成euqity 章节里讲的选股这部分收益。 2. immune to movements in the overall market是不是可以立即成[betha(portfolio)-betha(benchmark)]*Factor这部分factor weighting的收益。

请问老师。CASE个人IPS上午题 2014年QUESTION1 中A问，题目中说客户有250000的现金需求，这个不用计算在DELTA中吗，就是DELTA/ TIA中的DELTA