我记得好像这块讲过MBS也可以看成一种调convexity的工具，但我找不到位置了，能帮我找下在哪块吗？

请问老师，原版书R23中，在对比factor-based与市值加权时，提到factor-based leaving investors exposed during periods when a chosen risk factor is out of favor. 这里应该如何理解

请问Asset allocation中 Surplus optimization 和hedging portfolio都是对surplus进行return最大化? 请问这两种方法的本质区别是什么?

意外险不算寿险里面吗？

surplus optimization: 是对asset-liablity 剩余部分的asset maximize return Hedging/return-seeking portfolia,也是对剩余部分asset 进行return maximization, 请问老师，区别是什么？

老师，答案的第三点说把房地产，大宗商品和私募股权放到一个资产大类中不符合第一个特征。为啥不符合，他们不是都属于另类投资吗？

2014年 Q1 B 每年的saving 35000不能用来抵扣流动性需求吗？

老师这两问 三级考试都不考了吧？

老师这道题，taylor rule的计算，为啥没有加expected inflation？

老师您好，第一句话不太理解，factor exposure is fully neutralized是不是表示active risk 公式中前一项为零，可是active risk 公式中还有 variance attributedtp to idiosyncratic risk，这项与active share 什么关系？可以麻烦详述一下active share与 active risk关系吗？谢谢